非农就业数据分析:市场為工资增长降低欢呼，通胀担忧可能导致股市回落

美国经济2月份新增31.1万个就业岗位，再次超出预期。
上个月工资增长仅為0.2%，低于预期。
市场抱著服务业通胀下降的希望，推动股市上涨，美元下跌。
美联储鹰派不太可能放弃，在通胀报告公布之前会推动加息50个基点。

矽谷正越来越接近主流社会吗?加州的技术人员总是比其他人赚得多，也许是因為他们目前陷入挣扎，平均工资增长正在下降。对科技公司裁员的担忧和矽谷银行(SVB)的困境尚影响到更广泛的经济领域，但平均时薪仅小幅增长0.2%已经造成了影响。美元贬值了。

在1月份就业岗位猛增51.7万个之后，2月份的非农就业人数(NFP)肯定会显示出一个更弱的数字。侭管如此，美国经济还是增加了31.1万个就业岗位，上个月的数据仅小幅下调至50.4万。

在受到SVB的故事和美联储主席鲍威尔周二的鹰派言论的影响后，股市紧紧抓住疲软的工资水平反弹。除了每月0.2%的小幅增长外，2月份工资年率仅增长4.6%，略低于4.7%。

另一个利好股市的因素是每周工作时间缩短，為34.5小时，预期為34.7小时。虽然增加了更多的工人，但他们花在工作上的时间却少了一些。就业参与率也上升到了62.5%，这也是一个好消息。热气腾腾的劳动力市场吸引了那些在场外观望的人。最终，劳动参与率的提高应该会导致议价能力的减弱、工资增长的放缓和通胀的抑制。

所有这些都成為那些𫖸意支付更少工资的公司感到高兴的理由。这也意味著美联储提高借贷成本的压力会减轻。央行关注的是与工资密切相关的“非住房核心服务”价格。

不过，我想强调的是，还有一个重要的数据——2月份消费者价格指数(CPI)报告将于3月14日(周二)公布。通胀数据可能会给出最终结论。

目前的市场派对和美元的猛击可能会延续到周末。但派对过后，总会有宿醉。股市周一可能会在周二关键的通胀报告公布前回落。一份报告显示，工资增长放缓并不意味著通胀下降。