大宗商品回顾：强劲的中国数据推动大宗商品价格走高 - 荷兰国际集团

受强于预期的中国製造业活动数据影响，大宗商品市场今日早盘走高。由于折扣较高，亚洲市场对俄罗斯原油的需求依然强劲。

能源——中国工厂活动反弹支撑油价

今天上午石油市场的情绪依然乐观，此前中国製造业报告了10多年来最大的複苏——2月份製造业和非製造业采购经理人指数(PMI)都非常强劲，宏观情绪有所改善。一些分类指数达到了几年来的最高水平。 2月份官方製造业和非製造业采购经理人指数分别為52.6和56.3，1月份分别為50.1和54.4。2月份财新製造业采购经理人指数為51.6，高于1月份的49.2。这组数据强于市场预期。

我们的中国经济学家认為，在3月5日的两会上，中国将把GDP增长目标设定在5.5%至6%之间。这组PMI数据為政府设定高增长目标提供了一个非常好的理由。

与此同时，石油市场在很大程度上忽视了隔夜相对悲观的API数据，ICE布伦特原油和NYMEX美国原油价格今天连续第二个交易日上涨。

API报告称，上周美国原油库存增加了620万桶，远高于市场预期的140万桶。此外，据报导，库欣原油库存增加了4.83亿桶。在产品方面，API报告称汽油库存下降了180万桶，而馏分油库存减少了341万桶。受到更广泛关注的环评报告将于今日晚些时候发布。如果EIA证实，这将是美国库存连续第十周增加，与本季度此时的五年平均水平相比，总原油库存将进一步上升。

媒体报导显示，俄罗斯2月份的原油产量环比增长约2%，至1105万桶/天，略低于2022年2月1108万桶/天的高点。据报导，由于欧洲的石油需求持续下降，俄罗斯最近几个月增加了对中国和印度的石油出口。由于折扣较高，亚洲市场对俄罗斯原油的需求继续保持强劲。此前有报导称，俄罗斯计划从3月起减产约5亿桶/天，以减少全球石油供应，推高油价。

金属——LME暂停向美国仓库运送俄罗斯金属

最新的市场报告显示，在今年2月的最新一轮停电后，中国云南省的铝冶炼厂将年产能削减了650万吨至80万吨。自9月份以来，包括最新的削减在内，总削减产能约為190万吨，占全省产能的三分之一。

正如预期的那样，伦敦金属交易所(LME)昨天表示，在美国计划对俄罗斯金属征收关税后，已暂停向其在美国註册的仓库交付新的俄罗斯贱金属。港交所进一步补充称，采取这一行动是“為了将价格错位的风险降至最低”。此举将阻止俄罗斯金属按照LME合约在美国交割。目前，在伦敦金属交易所(LME)註册的美国仓库中，能找到的俄罗斯金属非常少——只有400吨特种铝合金。

在矿山供应方面，智利国家统计局的最新数据显示，该国1月份铜产量环比下降12.5%，至435.9千吨。但是，与去年同期的430.4kt相比，产量同比增长了1.3%。与此同时，赞比亚莫帕尼铜矿昨日在现场发生事故后暂停了矿井作业。至于锌，位于土耳其的Global Atomic-Befesa锌厂将于3月初恢复生产。地震发生后，核电站于2月6日停止运行。然而，该核电站受到的损害很小，并已宣布投入运营。

LME最新数据显示，昨日取消的铜权证增加4825吨(连续第二次增加)，至24275吨；最新的权证取消导致权证库存下降约5000吨，至39,825吨，為11月11日以来的最低水平。库存外流主要来自新加坡、汉堡和鹿特丹的仓库。现货市场供应趋紧导致远期曲缐收紧，截至昨日，300万美元/吨的期货溢价降至10美元/吨，而此前一天的期货溢价為19美元/吨，本月初的期货溢价為27美元/吨。

农业——科特迪瓦的恶劣天气可能会影响可可供应

科特迪瓦农业部的最新评论称，由于该国部分地区恶劣的天气条件，可可生产的主要作物受到了影响。人们注意到，风逐渐导致可可树变弱和乾枯，预计2022/23作物季的收成将下降。早些时候，2021/22季的可可产量降至215万吨，而上一季的产量為220万吨。近几个月来，尼日利亚的可可供应也有所放缓，原因是该国的废钞令导致了当地市场的交易相关问题。

欧盟委员会的每周数据显示，截至2月26日，来自欧盟的软小麦出货量同比增长7.2%，达到2050万吨，高于去年同期的191万吨。摩洛哥、阿尔及利亚和埃及是这些货物的主要目的地。与此同时，由于欧盟国内产量下降，欧盟玉米进口量继续上升，今年迄今為1790万，而去年為1120万。