中东冲突升级推高油价 - 德国商业银行

上周油价分别上涨了 4%（布伦特）和 4.8%（WTI）。布伦特油价的单周涨幅是自 4 月以来最大的，WTI 油价的单周涨幅是自 2 月以来最大的。然而，德国商业银行大宗商品分析师 Carsten Fritsch 指出，这只是部分扭转了 9 月初出现的严重亏损。

没有理由大幅扩大风险溢酬

布伦特和 WTI 的交易价格仍低于 8 月底的水平。中东冲突的最新升级推动了价格上涨。上周末，以色列与什叶派恐怖主义民兵真主党在黎巴嫩南部发生激烈冲突。导火缐是上周有针对性的通讯设备爆炸炸死了许多真主党成员，以色列对此负有责任。

中东冲突已经持续了将近一年，但石油市场并未出现任何重大供应中断。胡塞叛军在红海对商船和油轮的袭击只是导致了运输路缐的调整和运输的延误。石油生产国仍然没有直接捲入冲突。这只间接适用于支持也门胡塞叛军、哈马斯和真主党的伊朗。

然而，侭管美国制裁依然存在，但最近几个月来自伊朗的石油供应实际上进一步增加了。以色列与真主党之间的冲突不太可能导致石油市场的供应中断，除非事态进一步升级导致以色列袭击伊朗的石油基础设施或伊朗阻碍霍尔木兹海峡的通行。我们仍然认為这种风险很低。我们认為，油价和进一步涨价之间存在矛盾。