卢布：现在进一步孤立 - 德国商业银行

观察到的卢布对美元(USD)和欧元(EUR)的汇率完全是人為的，脱离了基本面，因為美国制裁了莫斯科交易所，终止了这些货币的交易。德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师塔塔-高斯（Tatha Ghose）指出，我们仍然预测，随著俄罗斯经常帐盈馀逐步缩小，卢布对欧元或美元等硬通货币的潜在价值将在长期内下降。

美元/卢布技术固定汇率将持续上涨

"即使在美国制裁莫斯科交易所（MOEX）和欧盟宣布对俄罗斯实施第14 套制裁方案之前，美元/卢布和欧元/卢布汇率也主要是'技术性固定汇率' ，因為俄罗斯央行（CBR）被禁止用美元或欧元进行交易。现在，在美元也不能在莫斯科商品交易所交易之后，美元/卢布汇率就变得更加'理论化'了。 "

"公布的汇率是俄罗斯央行从场外交易和其他市场来源间接推导出来的，例如，使用卢布和人民币之间的交叉汇率。我们认為这种汇率报价不可靠，其日常变动可能是虚构的。美元/卢布和欧元/卢布汇率的设定是為了清理市场上少数交易项目，主要是能源和大宗商品，对于这些项目，一些交易方仍然可以自由地使用硬通货进行交易。 "

"从长远来看，我们预测美元/卢布和欧元/卢布汇率将逐步走高，因為我们预计俄罗斯的经常帐盈馀将缩小。经常帐户只是（关闭的）资本帐户的对应帐户--当一个帐户关闭时，另一个帐户也可能逐步关闭，这意味著美元/卢布的技术性固定汇率将持续上升。 "