美元/日圆：近期超卖，但倾向于逢高卖出 - 华侨银行

华侨银行外汇策略师Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元/日圆近期的跌势显示出暂停的初步迹象，但美元/日圆的跌势也与UST-JGB收益率差重新挂钩。

美元/日圆看跌至 153.66 支撑位

"5月至7月期间，美元/日元单边走高，而UST-JGB收益率差收窄--与传统的正相关性脱钩--这很不寻常。美元/日圆近期的大幅下跌在某种程度上重置了这一反常现象。如果我们确实预期美元/日圆将追上与美国短期公债殖利率差的历史相关性，那麽美元/日圆可能仍有走低的空间。

"日本央行政策正常化与联准会可能适时降息的结合是货币政策趋同的案例，应支撑美元/日圆下行。风险在于日本央行未能达到预期，美元兑日圆面临大幅向上修正的风险。日缐图上看跌势头完好，RSI 跌至接近超卖状态。

对美元兑日圆从超卖状态反弹的风险持谨慎态度，但同时，日圆空头仍创纪录，不确定性可能导致日圆空头继续平仓。倾向于反弹卖出。阻力位在 155.50（100 DMA）和 156.80（76.4% 斐波）。支撑位在 153.66（2024 年低点至高点的 61.8% 斐波回档位）、151.60（200DMA）和 151.10（50% 斐波）。