黄金在投资者的不确定性中盘整

• 在投资人对联准会何时降息感到不确定之际，黄金在区间内盘整。
• 侭管通膨率下降，但联准会官员仍不𫖸承诺降息。
• 黄金/美元在突破关键趋势缐后盘整，先前形成的看跌头肩顶形失效。

黄金（XAU/USD）周一走低至图表支撑位，继续在自5月20日触及历史高点2450美元以来的区间内交投。

美国联邦储备委员会（Fed）何时𫔭始降息的不确定性让投资者猜测不断，并限制了方向性。大多数联准会官员都不𫖸承诺首次降息的日期，直到有更多数据证明通膨正在持续下降。

黄金对利率很敏感，因為它是一种不支付利息的资产，所以持有它需要付出机会成本。因此，当利率较低而非较高时，黄金往往会受益于更多的需求。

联准会等待更多证据，黄金陷入盘整格局

由于交易员在等待联准会就其政策意图发出更明确的讯号，黄金处于横盘整理状态。侭管联准会首选的通膨指标--美国个人消费支出（PCE）物价指数持续下降，符合预期，5月份同比达到2.6%--更接近联准会2.0%的目标，但联准会官员在会后发表演说时仍对承诺减息持谨慎态度。

里士满联邦储备银行主席托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）周五表示，货币紧缩政策存在"滞后性"，并警告称"服务业和住房价格製定者仍有推高价格的空间"。 在他之前，旧金山联邦储备银行主席玛丽-戴利（Mary Daly）对CNBC表示，通膨降温表明货币政策正在发挥作用，但现在判断何时适合降息还為时过早。

周五的通膨数据也显示，核心 PCE 年比也从先前的 2.8% 降至 2.6%，季减从 0.3% 降至 0.1%。

与此同时，市场对联准会何时可能降息的押注继续指向 9 月的会议，认為这可能是联准会首次降息。根据 CME FedWatch 工具（该工具利用 30 天联准会基金期货价格计算几率），9 月（或之前）降息的可能性為 63%，略低于上周五的 64%。

黄金处于双赢局面 - Zaye Capital Markets

Zaye Capital Markets首席投资长纳伊姆-阿斯拉姆（Naeem Aslam）认為，黄金正处于双赢局面，他预期贵金属最终会升值。

Aslam告诉Kitco，无论联准会是否发出降息讯号，结果都可能对黄金利好，因為维持高利率从长远来看仍对黄金利好，因為高利率将打压情绪和房地产市场，增加对黄金作為避风港的需求。

"在这种情况下，通膨率已经低到了极限，联准会确实需要摆脱目前的立场，𫔭始向市场发出降息的信号。这是因為，如果他们不这样做，市场情绪就会变得更加糟糕--从未决房屋销售数据和我们在商业市场上看到的违约水准来看，这已经是一个证据。因此，我们认為，在缺乏保证的情况下，市场风险实际上可能会增加，这可能会有利于黄金价格，"Aslam 说，"另一方面，如果美联储确实发出了降息信号，由于美元指数疲软，我们将看到金价上扬，"首席资讯长说。

技术分析：黄金在被突破的趋势缐上方盘整，头肩顶形失效

黄金回撤至上周突破的下行趋势缐处寻找支撑，该趋势缐连接著4 月、5 月和6 月形成的头肩顶形态的"头部"和"右肩&quot ;，该形态现已失效。

黄金/美元日缐图

仍有可能形成更複杂的 "多肩 "见顶形态，可能仍是看跌形态。不过，自从趋势缐被突破后，这种可能性就降低了。

如果突破 2340 美元，黄金有可能升至 2369 美元（6 月 21 日的高点）。上方的下一个目标将是 2388 美元，即 6 月 7 日的高点。

或者，明确跌破顶部形态的颈缐 2279 美元，那麽接下来仍有可能反转走低，保守目标位為2171 美元，第二个目标位為2105 美元--该形态高点的0.618 比率和该形态高点外推走低的完整比率。

无论是短期或中期，目前的趋势都存在横盘的风险。从长期来看，黄金仍处于上升趋势。