美国零售销售前瞻：美国消费者会休息吗？ --10 家主要银行的预测

美国人口普查局将于GMT时间2 月15 日（周四）13:30 公布1 月份零售销售报告，随著公布时间的临近，以下是10 家主要银行的经济学家和研究人员对即将公布的数据的预测。

预计零售销售在 12 月成长 0.6% 后将萎缩 0.1%。除汽车外的消费者支出月率预计為0.2%，12 月為0.4%，而用于计算GDP 的所谓控制组月率预计為0.2%，前值為0.8%。

德意志银行

我们预期零售销售月率成长 0.3%，低于 12 月的 +0.6%。

荷兰银行

预计 1 月零售额将录得更温和的成长（月率 0.2%），以弥补 2023 年底的爆发性成长。

荷兰国际集团

鉴于已公布的汽车销售数据不佳，零售销售可能会疲软。恶劣的天气固然是原因之一，但信用卡、汽车贷款和个人贷款的借贷成本超过 20 年的高点也无济于事。还有越来越多的证据表明，大流行病时期累积的超额储蓄将对消费起到支持作用。

加拿大皇家银行经济学研究部

我们预计 1 月的美国零售销售报告将比 12 月下降 0.5%，汽车销售下降 7%，汽油价格月季下降 2%。这是自去年 3 月以来的最大降幅。 1 月就业机会再次激增（35.3 万个），薪资成长加速，这意味著家庭收入依然强劲，但家庭储蓄率仍低于疫情前的水平。

NBF

汽车和零件经销商以及加油站的支出可能对整体数据产生了负面影响。同时，其他类别也可能受到恶劣天气的影响而出现亏损，尤其是食品服务业。总之，我们预期总销售额将收缩 0.5%。除汽车外的支出状况可能稍差，月率下降 0.4%。

法国兴业银行

我们期待温和的总数据，甚至认為有可能出现负面结果。 1 月汽油价格平均下降 2.5%，这应部分被销售成长所抵消，但我们仍预期汽油销售月率下降约 1.0%。对于大多数其他支出类别，我们预计会出现趋势性成长，这将使除运输外的月度衡量指标上升 0.4%。

富国银行

我们预测 1 月的零售额将成长 0.1%，如果不包括汽车，则成长 0.3%。随著时间的推移，我们预计就业市场放缓将导致消费放缓。流动性过剩和容易取得廉价信贷的独特因素已成為消费的过去式。

加拿大帝国商业银行

我们预期零售销售控制组将放缓，但仍将保持稳健，月环比增长率為 0.3%，而整体高级读数应為 0.2%。劳动市场的基本力量加上通膨正常化意味著实际收入成长加快。支持消费的其他力量也在醖酿中。𧹒不起房、在家工作和家庭财富的增加可能会促使消费者在耐用消费品上花费更多。

道明证券

我们预计，继 12 月强劲成长 0.6% 之后，零售销售额将出现自 10 月以来的首次回落（道明证券预测：月率-0.3%）。汽车销售的波动很可能是导致成长疲软的主要原因，控制类销售也是拖累因素之一。我们预计汽车销售月率将小幅下降 0.1%。此外，我们预计酒吧/餐饮业的销售额将走低，因為服务业支出很可能在 2024 年𫔭始时就处于疲软状态。

花旗银行

美国1月零售销售--花旗：-0.6%，前值：0.6%；除汽车外零售销售--花旗：-0.2%，前值：0.4%；除汽车、天然气外零售销售--花旗：-0.2%，前值：0.6%；零售销售控制组--花旗：0.1%，前值：0.8%。零售销售连续数月意外上扬，实际商品需求的反弹也强于预期。在过去几个季度中，商品和服务对经济成长的贡献几乎相等。只要劳动市场保持稳定，收入不断增加，消费整体上仍会得到支持，但我们预计 1 月的零售销售将有所放缓。季节性调整动态也意味著今年 1 月的零售销售有一定的下行风险，因為他们预计非季节性调整后的销售降幅将小于前一年。