美国CPI前瞻：如果数据符合预期，最早在3月降息的可能性不大 - 德国商业银行

今天，美国消费者物价指数（CPI）报告将成為联准会今年是否降息的一个重要分水岭。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家分析了為什麽在目前情况下考虑降息还為时过早。

通货紧缩是一场马拉松，而非短跑

我们预期 12 月的核心利率将与月利率相似。年利率可能只会略有下降。预计整体年利率的下降幅度会更大一些，但这裡的月度动态是相似的。换句话说，近几个月的势头仍在延续。

说到这裡，有人可能会问，从表面上看，今天的数据并没有包含多少新信息，我為什麽要对其进行如此广泛的评论呢？原因有几个。首先，今天的数据当然会让我们大吃一惊。而最近几个月的意外已经充分说明，情况可能会变得非常不稳定。

另一方面，这些数据也有可能强调联准会在过去两周一直热衷于强调的问题。也就是说，可能还需要几个月的良好数据才能给出明确的答案。如果数据符合预期，那麽最后一位市场参与者应该会清楚地认识到，最早在 3 月降息的可能性不大。