澳洲央行前瞻：八大银行预测：紧缩周期结束但降息尚未到来

澳洲储备银行（RBA）将于格林威治时间2 月6 日（周二）03:30 公布下一次利率决议，随著发布时间的临近，以下是八大银行的经济学家和研究人员对即将到来的央行决议的预测。

传统的利率决议和会后声明将与货币政策声明（SoMP）同时发布。行长米歇尔-布洛克（Michele Bullock）将在一小时后召𫔭记者会。

预计澳洲央行将把现金利率目标维持在 4.35%。风险在于，由于澳洲经济活动疲软和通膨放缓，澳洲央行将采取鸽派的货币政策。市场将密切关注通膨预测情况。

澳新银行（ANZ）

我们预计会后声明将承认，自 12 月董事会会议以来，整个经济出现了明显的放缓。同样，澳洲央行也将承认第四季 CPI 低于预期。不过，在政策立场方面，澳洲央行可能会落后于经济的明显转折。我们认為，澳洲央行在改变其言论之前，必须对通膨以可持续的方式回到区间内充满信心。因此，我们预期会后声明将包含紧缩倾向。在货币政策报告(SoMP)中，我们预期 GDP 和通膨预测将下调，2026 年 6 月的通膨预测将在目标区间的中点附近。我们猜测记者会的目的可能更多是向公眾而非市场传达讯息。这一点及其可能的自由流动性表明，与周二的其他沟通内容相比，新闻发布会為市场提供的资讯内容可能较少。

渣打银行（tandard Chartered）

我们预期澳洲央行将在今年的首次会议上维持利率在 4.35% 不变。我们认為近期的 CPI 数据可能会為澳洲央行留出一些喘息空间，让其拭目以待。 11 月的 CPI 通膨年年比从 4.9% 放缓至 4.3%。侭管如此，服务业 CPI 仍保持在 4.7% 的高位，侭管低于先前的 5%。同样，劳动市场也略有放缓（12 月失业率回升至 3.9%），侭管仍处于紧缩水准。

西太平洋银行（Westpac）

澳洲央行将继续按兵不动，本轮升息的可能性不大。

道明证券（TDS）

我们预期澳洲央行将把现金利率维持在 4.35% 的水平，并将采取 "长期按兵不动 "的政策立场，而不是考虑提前降息的可能性。虽然第四季度 CPI 报告显示澳洲央行在通膨之𢧐中取得了良好进展，但背后的细节表明国内物价压力更加严峻，澳洲央行可能会对在年初突然宣布降息持谨慎态度。我们预计澳洲央行将在 8 月降息，并将 24 年第四季的平均通膨率预期下调至 3%，比 11 月的预测提前了两个季度，这增强了我们的降息观点。除非澳洲央行在预测中预测失业率将大幅上升，否则我们怀疑在 8 月之前提前降息的可能性。

荷兰国际集团（ING）

在近期通膨数据的帮助下，现金利率期货目前预计 5 月前宽鬆的可能性超过 50%。然而，我们认為通膨情况并没有看起来那麽令人印象深刻，主要是基数效应驱动的，而月运行率仍然很高。我们预计通膨将在 1 月和 2 月𫔭始走高，这可能会导致一些回调--就像我们在美国看到的那样。澳洲央行可能会利用这个机会对市场定价进行一定的回调，这可能会加速通膨的调整。

法国兴业银行（SocGen）

澳洲央行可能会继续按兵不动，但我们认為决策者不会在声明中取消紧缩倾向。

花旗银行（Citi）

预计澳洲央行将维持现金利率在 4.35% 不变，这是升息周期的峰值。新预测的重点将是，在第四季通膨弱于预期之后，澳洲央行预计通膨何时回落至 2%-3% 的目标区间。至关重要的是，澳洲央行不太可能很快转向鸽派并发出降息讯号。相反，我们预期第三季降息 25 个基点，第四季再降息 25 个基点，年底现金利率為 3.85%。

富国银行（Wells Fargo）

我们怀疑决策者将连续第二次会议选择将利率稳定在 4.35%。侭管澳洲央行 12 月的声明為进一步升息敞𫔭了大门，但我们认為澳洲央行的紧缩周期已经结束，侭管我们认為降息还不会到来。目前，通膨和薪资成长水准可能仍然过高，无法达到 2%-3% 的通膨目标。因此，我们预测在今年第三季之前不会进行首次降息。