美国核心 PCE 前瞻：通膨将接近目标--八大银行预测

联准会首选的通膨指标--核心个人消费支出（PCE）将于GMT时间1 月26 日（周五）13:30 由美国经济分析局（BEA）公布，随著公布时间的临近，以下是八大银行的经济学家和研究人员的预测。

整体 PCE 预计将保持稳定，年成长率為 2.6%，而核心 PCE 预计将下降0.2个百分点，年成长率為 3.0%。按月计算，两者预计均為 0.2%。

道明证券

我们预期 12 月的数据将继续支持通膨减速的观点，核心 PCE 月季增 0.2%，接近趋势水平，低于核心 CPI 0.3%的增幅。值得注意的是，12 月的数据可能会显示，核心 PCE 价格的 3个月/6个月 成长势头已低于 2% 的目标，这将进一步证明通膨的最坏时期可能已经过去。

德意志银行

我们认為核心 PCE 成长率将维持在 +0.1%。

NBF

核心 PCE 平减指数年率在 12 月可能上升了 0.2%，这意味著 12 个月的成长率下降了 0.2 个百分点，降至 3.0%。侭管仍处于高位，但这仍将是 33 个月以来的最低水准。

法国兴业银行

我们预期核心 PCE 平减指数将成长 0.3%，但这只是四捨五入后的 0.3%。核心 CPI 成长了 0.309%。核心 CPI 的运行速度一般快于核心 PCE。这主要是由于租金和住房的权重较高，而租金和住房的成长速度往往比整体 CPI 快得多。目前的关键是 CPI 放缓的步伐，而 PCE 仍在快速下降。粘性租金是问题所在。核心 PCE 的医疗保健部分大幅增加，特别是政府资助的医疗保健，而 CPI 仅包含家庭自付医疗保健费用。在经历了 COVID 期间的飙升之后，政府和一般医疗保健成本正在缓和。

加拿大帝国商业银行

基于 12 月的 CPI 报告以及 CPI 与 PCE 之间更大的差距，我们预计 12 月的核心 PCE 平减指数月环比為 0.2%，年同比為 3.0%。

富国银行

我们预计本月整体和核心 PCE 平减指数均将上升 0.2%，如果实现，将比 11 月略有加快。

高盛

预估 12 月核心 PCE 通膨率為 0.18%，六个月年化通膨率為 1.88%，年比通膨率為 2.94%。这反映了联准会衡量通膨的主要指标。预计 12 月整体 PCE 价格也将上涨 0.18%，年率為 2.63%。

花旗银行

我们预期核心 PCE 通膨年化季化季将再成长 2.0%，月季成长 0.19%，成长率高于过去几个月，但仍明显低于近期核心 CPI 通膨的步伐。