日本 CPI前瞻：通膨可能趋缓--五大银行预测

日本将于1月18日（周四）GMT时间23:30公布12月消费者物价指数（CPI）数据，随著公布时间的临近，以下是五大银行的经济学家和研究人员对即将公布的日本通膨数据的预测。

整体通膨率预期為年比2.5%，11 月為2.8%；核心通膨率（除新鲜食品外）预估為年比2.3%，前值為2.5%；除能源外的核心通膨率预期為年比3.7 %，前值為3.8%。如果是这样的话，核心通膨将是自 2022 年 6 月以来的最低值，并接近 2% 的目标。

渣打银行

即使在中东冲突期间，由于油价下跌，CPI 通膨率也可能降至 2.5%。剔除食品的核心通膨率也可能降至 2.4%。我们预计，剔除食品和能源的核心通膨率将降至 3.7%，仍处于较高水准。 12 月东京 CPI 通膨率的放缓支持了我们的观点。日本的 CPI 通膨得到了强劲就业市场的支持，但我们预期负薪资成长率将抑制通膨的进一步改善。

荷兰国际集团

日本 12 月的 CPI 通膨率预计将放缓至年同比 2.7%，公用事业价格和其他能源价格的下降将拖累整体通膨率。然而，由于住宿和外出用餐等与旅游相关的项目需求旺盛，服务业价格可能会上涨。

德意志银行

我们预期除新鲜食品外的核心通膨率年率為 2.3%，除新鲜食品和能源外的核心-核心通膨率為 3.7%，月率均為 +0.2%。

法国兴业银行

我们预测全国核心 CPI 将从 11 月的年比+2.5%降至 12 月的年比+2.3%。 2022 年高成长的影响将十分明显，这将对食品和能源造成下行压力。另一方面，我们预计全国核心 CPI 成长将在 2024 年 2 月跳升，因為减轻电费和瓦斯费负担的措施带来的环比下行影响将消失。我们预测全国核心 CPI 的环比涨幅将接近 3%。

花旗银行

我们预期 12 月全国核心 CPI（仅剔除新鲜食品）将较上季成长 2.3%，低于 11 月 2.5%的季增幅。能源的负面贡献可能增加，反映了基数效应。同时，12 月剔除新鲜食品和能源的 CPI 年比可能成长 3.8%，与 11 月相同。剔除特殊因素（即能源、行动电话费用和饭店费用）的核心消费物价指数在12月份可能较上季成长2.83%，与11月份的季增2.82%基本持平。