美联储预览：点阵图将决定美元的戏剧性走势

• 美联储将保持利率不变，但通过其点阵图发出下一步行动的信号。
• 对2023年和2024年借贷成本峰值的新预测，将引发即时反应。
• 市场往往会在点阵图出来后扭转一些走势。

市场总是在展望未来--而美联储(Fed)的点阵图是投资者可以紧紧抓住的预见其下一步动作的东西。此外，美联储的数字可以通过算法来解读，引发的反应是快速而激烈的。对于害怕错过的散户来说，这种对点阵图的初步反应提供了一个交易机会。

以下是对美联储决议和点阵图的预览，将于北京时间周四凌晨2:00公布。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔和他的同事更喜欢预先宣布利率决定。高级官员们发出了即将暂停加息周期的信号，这是该银行一年多来的第一次喘息。侭管如此，联邦公𫔭市场委员会（FOMC）的几位成员强调，这可能只是一个 "跳过 "决定--现在保持利率不变，只是為了在7月恢复加息。

市场将如何迅速评估未来的情况？这就是点阵图派上用场的地方。每三个月，美联储会发布一份经济预测摘要。最初，这份文件只包括一张图表，描绘了美联储各成员的预测，每个人都用一个点来代表--因此被称為：点阵图。

美联储点阵图的模样：

来源：美联储

该银行后来增加了一个方便的表格，总结了预测的范围，最重要的是，总结了中位数。美联储发布了对经济增长、失业率和反映在个人消费支出（PCE）指标以及核心PCE指标上的通货膨胀的预测，以及蛋糕上的樱桃--利率的预测。

这些点阵图文件每隔一次会议才发布一次，使其更具影响力。 3月份，美联储将其2023年底的利率中位数预测保持在5.1%，但将2024年底的预测从4.1%提高到4.3%，这表明决策者预计利率将在更长时间内保持较高的水平。

点阵图以表格形式显示的情况。左下角的数字是最重要的：对今年年底和明年的利率的最新预测：

资料来源：美联储

目前的联邦基金利率在5.00-5.25%的范围内，处于美联储对年底的预测。官员们坚持认為，2023年没有降息计划。市场最初為今年晚些时候的宽鬆货币政策定价，但在官员发表了几次鹰派言论后，市场不情𫖸地与美联储的观点保持一致。

债券市场预计，在7月份可能上升之后，今年年底的利率将保持在目前的水平。侭管如此，不确定性是天高云淡，这意味著高波动性。

资料来源：CME集团：CME集团

如何交易美联储的点阵图--三种情况

美联储可能希望為7月加息敞𫔭大门，同时继续避免在今年降息。这种观点意味著点阵图的颠簸，导致2023年底的利率中值预测為5.3%或5.4%。

我认為这样的情况是最有可能发生的，导致有利于美元的膝跳反应和股票下挫。但是，如前所述，由于预期美联储主席鲍威尔将在发布会后30分钟召𫔭新闻发布会，这些举措可能会迅速逆转。

而且有一个很好的理由--鲍威尔可能会通过重申银行对数据的依赖来消除任何鹰派的看法。美国经济放缓的迹象可能在美联储会议之间继续积累。

在这种主流情况下，点阵图将提供一个做空美元的机会。

第二种情况是鹰派的结果--点阵图显示美联储在2023年底前将其预测提高到5.5%。这样的结果会吓到市场，使美元走高。

只有在鲍威尔反其道而行之或大幅软化信息之后，才会出现反转。投资者不太可能在听取鲍威尔的意见之前让美元下跌。

第三种情况是极不可能的鸽派结果，即点阵图在2023年保持不变。如果美联储拒绝表示在年底前净提高借贷成本，美元将暴跌。与应对鹰派结果的预期行為类似，只有在鲍威尔谈话时才有逆转的空间。

他可能会说，如果通胀上升，美联储仍然可以加息。侭管如此，我预计不会出现即时的修正，而只有在美联储主席确认后，市场才会出现变动。

最后结论

美联储的点阵图对市场的即时反应--以及反趋势至关重要。我建议谨慎交易，因為市场往往会在事件前后出现震盪。